Национальный банк Грузии принял решение сохранить ставку рефинансирования на уровне 8,25%. Для обычных граждан это означает простую вещь: кредиты, ипотека и займы в ближайшее время вряд ли станут дешевле. Регулятор продолжает придерживаться жесткой политики, потому что главная задача сейчас — остановить рост цен и вернуть инфляцию к нормальному уровню.
Причина осторожности очевидна: инфляция в Грузии остается выше цели Нацбанка. В июне 2026 года рост цен достиг 5,8%, тогда как желаемый уровень составляет 3%. Основной фактор давления — энергетика. Рост цен на нефть и топливо быстро отражается на всей экономике: дорожает транспорт, увеличиваются расходы бизнеса, а затем эти затраты постепенно переходят в цены на товары и услуги.
Дополнительную неопределенность создает ситуация на Ближнем Востоке. Новая волна геополитической напряженности снова привела к колебаниям мировых нефтяных рынков. Пока цены остаются ниже уровней, которые наблюдались во время предыдущих кризисных периодов, но затяжной конфликт повышает риск нового роста стоимости энергии. А это может вновь усилить давление на инфляцию.
По оценке Нацбанка, средняя инфляция в 2026 году составит около 5,2%. Регулятор ожидает, что заметное снижение начнется только во второй половине года, после чего показатель будет постепенно приближаться к целевым 3%.
Для экономики это означает период ожидания. С одной стороны, высокая ставка помогает сдерживать рост цен и не позволяет инфляции выйти из-под контроля. С другой — она делает деньги дороже: предпринимателям сложнее брать кредиты на развитие, а населению приходится осторожнее подходить к крупным покупкам и займам.
Фактически Нацбанк выбирает стратегию «лучше медленнее, но стабильнее». Регулятор не хочет повторять ситуацию, когда преждевременное снижение ставок может привести к новому скачку цен. Сейчас главная ставка сделана на восстановление ценовой стабильности, даже если это временно замедляет экономическую активность.
Следующее заседание Комитета по монетарной политике запланировано на 9 сентября 2026 года. Именно тогда станет понятно, увидел ли регулятор признаки устойчивого замедления инфляции или сохранит прежний жесткий курс.
©️ Фаэтон | Грузия • Батуми • Тбилиси
#Грузия #Экономика #Инфляция #Финансы #Нацбанк