Международные резервы в июле достигли рекордных $7,5 млрд, увеличившись за год почти на 50%. Для обычного человека эта цифра может показаться просто статистикой, но на самом деле речь о важном запасе прочности экономики. Чем больше у страны валютных резервов, тем больше возможностей у Национального банка сглаживать резкие колебания курса и реагировать на внешние проблемы — например, если резко сократится приток валюты в страну.
Рост резервов в этом году связан прежде всего с сильным притоком иностранной валюты. Национальный банк активно выкупал ее с рынка и только за первые семь месяцев года приобрел $2,6 млрд. В результате валютная «подушка» заметно увеличилась. По оценке Galt & Taggart, если нынешняя тенденция сохранится, к концу 2026 года резервы могут достичь $8,5 млрд. Это уже выше предыдущего прогноза в $7,7 млрд.
При этом ситуация с инфляцией остается более сложной. В июне годовая инфляция выросла до 5,8%, главным образом из-за подорожания энергоносителей. Но базовая инфляция, которая лучше показывает устойчивое внутреннее давление на цены, остается близкой к целевому уровню. Поэтому Национальный банк пока не стал повышать ставку и в конце июля сохранил ее на уровне 8,25%.
Быстрого снижения стоимости кредитов пока ждать не стоит. Galt & Taggart прогнозирует, что ставка останется на уровне 8,25% до конца года. Регулятор, судя по всему, предпочитает не рисковать и сохранять жесткую денежную политику до тех пор, пока не убедится, что инфляция находится под контролем.
Заметную роль в росте экономики играют сферы услуг с высокой производительностью. Пока именно они поддерживают экономическую активность, не создавая слишком сильного дополнительного давления на цены.
В итоге валютные резервы быстро увеличиваются, экономика сохраняет рост, но деньги остаются дорогими. Для государства это хорошая комбинация с точки зрения финансовой устойчивости, а вот для бизнеса и заемщиков высокая ставка означает, что дешевого кредитования в ближайшее время, скорее всего, не будет.
©️ Фаэтон | Грузия • Батуми • Тбилиси
#Экономика #Инфляция #Финансы #Нацбанк #Резервы