Три крупнейшие аптечные компании Грузии — GEPHA, PSP и Aversi Pharma — по итогам 2025 года обеспечили совокупный оборот в размере 2,8 млрд лари. За последние пять лет этот показатель вырос на 71%. Такие данные приводит финансово-аналитическая платформа FinSPOT в обзоре фармацевтического рынка.
В 2025 году выручка каждой из трёх компаний оказалась практически одинаковой и составила от 930 до 954 млн лари. Однако за внешним равновесием скрывается заметное изменение конкурентной расстановки.
Быстрее остальных за последние пять лет росла Aversi Pharma: её выручка увеличилась почти в 2,5 раза. Для сравнения, у PSP рост составил 60%, а у GEPHA — 40%.
Особенно наглядно перемены видны при сравнении двух крупнейших игроков. В 2020 году оборот Aversi составлял всего 56% от показателя GEPHA. К 2025 году он достиг уже 98%. Иными словами, компания практически сравнялась с конкурентом по объёму продаж.
Но по эффективности бизнеса ситуация выглядит иначе. Лидером по прибыльности остаётся GEPHA. По данным FinSPOT, её рентабельность по EBITDA выросла с 13,8% в 2020 году до 15,4% в 2025-м. Этот показатель отражает соотношение операционной прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации к выручке.
Разница заметна и в торговой марже. У GEPHA она составляет 36,3% в розничной торговле и 25,5% в оптовых продажах. У PSP эти показатели равны 27,6% и 8,5% соответственно.
Основу бизнеса всех трёх компаний составляет розничная торговля: на продажу товаров непосредственно покупателям приходится 78–83% общего оборота. Остальная часть связана с оптовыми поставками для государственных программ, больниц и других аптек.
При этом именно розница приносит основную долю валовой прибыли. У GEPHA на неё приходится 83% этого показателя, у PSP — 94%. Это объясняет, почему аптечные сети уделяют столько внимания развитию розничной инфраструктуры и борьбе за покупателей.
Ещё один показатель масштаба отрасли — дивидендные выплаты. За 2021–2025 годы три компании распределили между акционерами 428 млн лари, что соответствует 51% их совокупной чистой прибыли за этот период.
Таким образом, фармацевтический рынок Грузии не просто растёт — внутри него меняется баланс сил. Aversi стремительно сокращает отставание от конкурентов, GEPHA сохраняет преимущество по рентабельности, а PSP получает основную часть валовой прибыли от розничного направления.
Для покупателей важен и другой аспект. Рост продаж аптечных сетей не означает автоматического снижения цен или повышения доступности лекарств. При высокой концентрации рынка особое значение приобретают конкуренция между крупными игроками, закупочные условия и размер торговых наценок.
Главная тенденция последних пяти лет — три крупнейшие аптечные сети практически сравнялись по объёму бизнеса, но пока сохраняют заметные различия в эффективности и структуре прибыли.
©️ Фаэтон | Грузия • Батуми • Тбилиси
#Грузия #Экономика #Фармацевтика #АптечныеСети #Бизнес