Азиатский банк развития обновил сентябрьские прогнозы по региону. Общая оценка стала немного осторожнее: прогноз роста экономики на 2026 год снижен до 3,7%, а на 2027-й — до 4,1%. Но внутри региона картина заметно различается. Особенно это видно на примере Грузии, Армении, Азербайджана и Турции.
Для Грузии АБР, напротив, улучшил ожидания. Прогноз роста экономики на 2026 год повышен сразу на 0,8 процентного пункта — до 6,3%. Банк отмечает, что в первом полугодии экономика сохранила устойчивость, несмотря на внешние потрясения.
На фоне соседей разрыв становится заметным: Армении прогноз оставлен на уровне 5%, Азербайджану снижен до 1,6%, Турции — до 2,8%.
Особенно слабая динамика ожидается в Азербайджане. АБР сократил прогноз сразу на 0,4 процентного пункта. Экономика страны, тесно связанная с энергетическим сектором, сильнее реагирует на изменения нефтяного рынка и внешнего спроса. Турция также получила понижение прогноза — на 0,3 пункта. Здесь экономическая активность сочетается с крайне высокой инфляцией, которая ограничивает пространство для более быстрого роста.
В Армении ситуация промежуточная. Прогноз роста не изменился и составляет 5%, однако инфляционное давление усилилось. АБР ожидает инфляцию на уровне 4,2%.
У Грузии возникает похожая проблема. В начале года инфляция составляла около 4,8%, и ожидалось её постепенное снижение ниже 3%. Но в августе показатель достиг 5,6%. В сентябрьском прогнозе АБР инфляция на 2026 год оценивается в 5,2%, что на 0,3 пункта выше предыдущей оценки.
Главная причина ухудшения инфляционной картины — внешняя. Эскалация ситуации вокруг Ирана подтолкнула вверх мировые цены на нефть. Для стран, зависящих от импорта энергоносителей, это быстро превращается в дополнительное давление на цены — сначала через топливо и транспорт, затем через себестоимость товаров и услуг.
Но воздействие на четыре страны неодинаковое.
Турция остаётся главным очагом инфляционного давления: прогноз АБР на 2026 год составляет 31,5%, причём он был повышен сразу на 1,8 процентного пункта. По августовским данным, инфляция также оставалась самой высокой среди рассматриваемых стран.
В Азербайджане ситуация спокойнее: инфляция находится примерно на уровне 5,7–5,9%, то есть практически не изменилась по сравнению с началом года. Поэтому и пространство для денежно-кредитной политики здесь значительно шире, чем в Турции.
В Армении инфляция ускорилась с 3,8% в начале года до 4,4% в августе, а АБР прогнозирует среднегодовой показатель в 4,2%. В сентябре армянский центробанк повысил ставку на 0,25 процентного пункта — признак того, что рост цен уже требует более жёсткой реакции.
Грузия находится между этими крайностями. Здесь нет турецкого инфляционного шока, но и первоначального сценария быстрого возвращения инфляции к 3% пока не получилось. Более того, Национальный банк в мае уже повысил ставку на 0,25 процентного пункта.
При этом центробанки оценивают не только сам уровень инфляции, но и реальную процентную ставку — стоимость денег с поправкой на рост цен. Поэтому в одних странах ставки могут снижаться даже при сохраняющемся инфляционном давлении.
Для Грузии сейчас ключевой вопрос — насколько долго продлится внешний инфляционный фактор. Если нефть останется дорогой, прежний сценарий быстрого замедления инфляции может оказаться слишком оптимистичным.
Пока экономика сочетает два разнонаправленных тренда: рост остаётся высоким — 6,3%, но инфляция снижается медленнее, чем ожидалось. У соседей ситуация сложнее: Турция сталкивается с сочетанием очень высокой инфляции и более слабого роста, Азербайджан — с низкими темпами расширения экономики, а Армения — с постепенным усилением ценового давления.
©️ Фаэтон | Грузия • Батуми • Тбилиси
#Грузия #Армения #Азербайджан #Турция #экономика